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去杠杆不是止步，而是再出发的资本修行
去杠杆并非紧缩的终点，而是市场自我修复与结构优化的开始。市场趋势回顾：近几年全球与国内资本市场在政策与流动性双重影响下，波动加剧，部分周期性行业显现洗牌迹象（参考CFA Institute与MSCI关于流动性周期的研究）。股市趋势：结构性成长板块与价值回归并存，去杠杆环境下小市值和高负债企业承压，高质量蓝筹与盈利稳定的中坚力量更具防御性。股市低迷期风险：当信贷收缩、利差上升，估值重定价速度加快，流动性风险和信用风险会同时放大，投资者面临再融资困难与恐慌性抛售（参见中国证监会与学术研究对信用事件传导路径的总结）。最大回撤：历史经验告诉我们，最大回撤往往在市场情绪极端悲观时出现，非系统性风险叠加系统性冲击会导致回撤放大；因此测算情景下的最差情况并设置容错阈值是必要步骤。结果分析：去杠杆带来的短期阵痛，会以更健康的资产负债表和更可持续的利润率为代价换取长期回报质量；优胜劣汰促使资本向效率更高、治理更佳的企业集中（学术文献与监督机构报告均支持此结论）。高效配置：在去杠杆的大背景下，组合应强调防守性因子—
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评论
MarketLily
写得很有洞见，特别赞同高质量公司在去杠杆周期中的价值。
投资老王
关于最大回撤的情景测试想看更多实操范例，能否继续展开？
Echo小白
语言清晰，引用权威增加了可信度，收益了。
财智先生
建议补充一些可量化的风险阈值指标，便于实际应用。